Neto profit kompanije Shengxing Co. je pao za 37% u prva tri kvartala

Shengxing Co., Ltd. (002752) je objavio svoj finansijski izvještaj za treći kvartal 2025. godine, pokazujući da je operativni rast kompanije slab i da je profitabilnost pod značajnim pritiskom. U prva tri kvartala, kompanija je ostvarila operativni prihod od 5,07 milijardi juana, što je povećanje od 1,51% na godišnjem-u odnosu na{7}}godinu; Međutim, neto profit koji se može pripisati matičnoj kompaniji iznosio je 217 miliona juana, što je pad od 36,99% u odnosu na godinu{11}}u odnosu na{12}}; oduzeta ne-neto dobit od 196 miliona juana, što je pad od 39,98%-u odnosu na{17}}godinu.

U pozadini blagog povećanja prihoda, profitne marže su nastavile da opadaju, pokazujući višestruke pritiske oštre konkurencije u industriji, visokih troškova sirovina i usporavanja potražnje u nizu. neto novčani tok iz operativnih aktivnosti iznosio je 546 miliona juana, što je pad od 2,99% na godišnjem nivou-u odnosu na-godinu, a novčani tok je bio stabilan, ali malo slab.

Stabilan prihod, ali značajan pad zarade: bruto marža pada ispod 10%

Iz perspektive ukupnog učinka, Shengxing je zadržao svoju osnovnu skalu prihoda u prva tri kvartala 2025., ali učinak na strani profita bio je slab. Bruto profitna marža kompanije bila je samo 10,03%, što je pad od 4,32 procentna poena u odnosu na godinu-u odnosu na-godinu, a neto profitna marža je bila 4,29%, što je pad od 2,72 procentna poena u godini-u odnosu na-godinu. Među njima, operativni prihod u trećem tromjesečju iznosio je 1,845 milijardi juana, što je povećanje od 4,03% u odnosu na godinu{12}}u odnosu na{13}}godinu, ali je neto profit koji se pripisuje matičnoj kompaniji iznosio samo 69,21 miliona juana, -u odnosu na{17}}godinu{16}}u odnosu na{17}}godinu, što je smanjenje od 3%, ali ne i smanjenje od "37% godišnje. povećanje profita“.

Poređenje industrije je još pod pritiskom: Shengxing je rangiran na trećem mjestu u industriji sa prihodom od 5,07 milijardi juana, drugi samo nakon Orijina (18,346 milijardi juana) i Baosteel Packaging-a (6,581 milijardi juana), ali njegova bruto marža i neto profitna marža su niže od prosjeka industrije. Prema podacima industrije Shenwan, prosječna bruto profitna marža industrije u 2025. godini iznosit će 11,84%, a prosječna neto marža profita oko 5,5%. Profitabilnost akcija Shengxinga značajno je zaostala za vodećim kompanijama. Ponderisani prosječni prinos na neto imovinu (ROE) kompanije bio je 6,25%, što je manji za 4,46 procentnih poena u odnosu na-u odnosu na{12}} godinu, a povrat na uloženi kapital (ROIC) bio je 4,51%, što je pad od 2,15 procentnih poena u odnosu na isti period prošle godine, a efikasnost povrata ulaganja je dodatno oslabljena.

Struktura imovine i fluktuacije novčanih tokova: zaostatak zaliha, obaveze rastu

Na kraju trećeg kvartala, ukupna aktiva kompanije iznosila je 8,264 milijarde juana, što je povećanje od 4,1% u odnosu na kraj prethodne godine; neto imovina koja se pripisuje matičnoj kompaniji iznosila je 3,457 milijardi juana, što je blagi porast od 1,2% na godišnjem nivou-u odnosu na{5}}godinu. Međutim, struktura aktive se značajno promijenila: potraživanja su smanjena za 11,77%, što ukazuje na izvjesno poboljšanje naplate, ali su zalihe povećane za 31,77%, što čini 2,82 procentna poena ukupne imovine, a pojavile su se i brige o zaostatku zaliha. Novčana sredstva porasla su za 21,18% u istom periodu, odražavajući povećanje kapitalnih rezervi kompanije kako bi se nosila sa fluktuacijama.

Na strani obaveza, dugoročna-zaduživanja su porasla za 50,14% u odnosu na godinu-u odnosu na{3}}godinu, a kratkoročna-zaduživanja su smanjena za 6,32%, što ukazuje da kompanija produžava rok dospijeća duga kako bi ublažila finansijski pritisak. Koeficijent aktive{7}}obaveze bio je 57,93%, što je više od industrijskog prosjeka od 55,1%, a nivo poluge je i dalje visok.

neto novčani tok iz operativnih aktivnosti iznosio je 546 miliona juana, što je pad od 2,99% na godišnjem nivou-u odnosu na{3}}godinu; neto novčani tok od investicionih aktivnosti iznosio je -268 miliona juana, što ukazuje da se troškovi proširenja i dalje povećavaju. U cjelini, novčani tok kompanije ostaje pozitivan, ali struktura je čvrsta, a na robusnost lanca kapitala treba i dalje obraćati pažnju.

Kontrola troškova se pooštrava, ali elastičnost profita je nedovoljna

Dionice Shengxinga pokazale su određena poboljšanja u kontroli troškova. Tokom prva tri kvartala, omjer troškova je bio 5,3%, što je pad od 0,5 procentnih poena u odnosu na godinu-u odnosu na{4}} godinu, od čega su troškovi prodaje smanjeni za 27,46%, a finansijski rashodi smanjeni za 33,5%, ali su troškovi upravljanja porasli za 5,08%, a troškovi istraživanja i razvoja smanjeni za 27,19%.

Pad troškova će pomoći da se ublaže kratkoročni-pritisci, ali s porastom cijena sirovina (posebno cijena belog lima i aluminijuma koja raste za 5%-10% godišnje-u odnosu na prethodnu godinu) i rastom troškova energije i rada, jedinični trošak kompanije ostaje visok. Glavni razlog za pad bruto profitne marže nisu visoki troškovi prodaje, već ustupci cijena uzrokovani konkurencijom u industriji i ograničenim prijenosom troškova.

Analitičari generalno smatraju da je glavni razlog za pad profita kompanije slaba potražnja za pićima i pivom u nizu, te zaoštravanje cjenovne konkurencije za pakovanje limenki. Profesionalni komitet za metalne kontejnere i čelične bačve Kineske federacije za ambalažu izdao je "Predlog protiv-involucije" 2025. godine, pozivajući na racionalnu konkurenciju u industriji, pokazujući da je erozija korporativnog profita ratovima cijena postala konsenzus.

Industrijski lanac i sistem kupaca: stabilan, ali ograničen rast

Shengxing se dugo fokusirao na posao metalne ambalaže za hranu i piće, a njegovi glavni proizvodi uključuju trodijelne limenke,-dvodijelne limenke i vrhunske-aluminijske boce, te pruža usluge punjenja pića. Grupa kupaca je visoko koncentrisana i pokriva vodeće brendove pića kao što su Red Bull, Wang Laoji, Tsingtao Beer, Budweiser, Coca{4}}Cola, Master Kong, Starbucks, Carlsberg i Dali Group. Kompanija usvaja model "prošlo-u proizvodnji" i postavlja proizvodne baze u Fujian, Guangdong, Shandong, Anhui, Yunnan, Zhejiang, Sichuan, Henan i na drugim mjestima kako bi smanjila troškove transporta i formirala međuzavisni odnos u lancu snabdijevanja sa kupcima.

Što se tiče sirovina, kompanija je potpisala-dugoročne strateške sporazume sa glavnim dobavljačima belog lima i aluminijuma, a grupa je objedinila nabavku kako bi stabilizovala snabdevanje i troškove. Međutim, industrija u cjelini podložna je fluktuacijama cijena čeličnih i aluminijskih sirovina, a mogućnost prijenosa troškova je ograničena. Osim toga, povećanje zaliha kompanije također odražava usporavanje tempa prilagođavanja narudžbi za neke kupce.

Prekomorska ekspanzija i novi poslovni raspored: prilike i rizici koegzistiraju

Shengxing nastavlja promovirati raspored proizvodnih kapaciteta na tržištu "Pojas i put", te je uspostavio proizvodne baze u Kambodži, Indoneziji, Vijetnamu i drugim mjestima. Indonežanska fabrika je ušla u fazu probne proizvodnje, izgradnja dvodelne linije za proizvodnju rezervoara-u Xing'anu, Vijetnam, i peta faza proizvodne linije u Phnom Penhu, Kambodža, postigle su punu proizvodnju, doprinoseći novim tačkama rasta u poslovanju kompanije u inostranstvu.

Ali u isto vrijeme, prekomorska ulaganja se i dalje suočavaju sa fluktuacijama kursa, operativnim upravljanjem i geopolitičkim rizicima. Iako indonežanska i vijetnamska tržišta imaju potencijal rasta, industrija postaje sve konkurentnija i ciklus povrata ulaganja je dug.

Pored svog osnovnog poslovanja, kompanija je osnovala Quanzhou New Energy Technology Co., Ltd., ulazeći u sektor preciznih komponenti za nove energetske baterije, pokušavajući da iskoristi svoje prednosti obrade metala za ulazak na novo tržište. Međutim, ovo polje ima visoke tehnološke barijere i duge cikluse certifikacije kupaca. Kompanija je još uvijek u ranoj fazi, tako da su kratkoročni-prilozi ograničeni. Sveukupno gledano, strategija kompanije "održavanja osnovnog poslovanja uz istraživanje ekspanzija" je okrenuta naprijed-ali njen raznoliki raspored također povećava rizike upravljanja i finansijske rizike. Korporativno upravljanje i koncentracija dioničara. Shengxing Holdings Co., Ltd., drži 55,63% dionica, a stvarni kontrolori su Lin Yongbao, Lin Yongxian i Lin Yonglong. Plata predsjednika i izvršnog direktora Lin Yongbaoa u 2024. godini iznosila je 916.500 juana, što je za 39.700 juana više-u odnosu na{20}} godinu. Krajem septembra, broj dioničara je bio 27.900, što je pad od 7,14% u odnosu na prosječnu koncentraciju dionica u prethodnom periodu. Udjeli institucionalnih investitora su porasli, a Hong Kong Securities Clearing Company Ltd. drži 4,7996 miliona dionica, što ga čini četvrtim najvećim akcionarom u opticaju. Sveukupno gledano, vlasnička struktura je stabilna, ali povjerenje tržišta još uvijek treba da se obnovi. Pozadina industrije i praktična ograničenja: silazni ciklusi i pritisci na troškove Od 2025. godine, kineska industrija metalne ambalaže je bila pod utjecajem slabe makro potrošnje, fluktuacija u isporuci pića i ukupnih troškova sirovina, što je dovelo do rasta ukupnog profita. Cijene čelika i aluminija porasle su za 5%-8%-u odnosu na-godinu, dok su troškovi transporta i energije porasli, dodatno komprimirajući profitne marže proizvođača ambalaže. U tom kontekstu, bruto marža Shengxing Co., Ltd. pala je sa 14,34% na 10,03%, što odražava tipičnu situaciju u blok cijenama u industriji. proći{43}}kroz." Lider u industriji Origen i dalje održava rast profita kroz-krajnje klijente i efekte obima, dok se kompanije srednje veličine kao što su Shengxing i Baosteel Packaging suočavaju sa smanjenim profitom. Sažetak: Stabilno, ali pod pritiskom, optimizacija strukture još uvijek treba ukupno vrijeme, Shengxing'squa Co., Ltd. odražava prve tri karakteristike performansi kompanije Shengxing Quarter, Ltd. prihoda, opadajuće dobiti, ograničenog toka novca i sporog širenja." Kompanija je postigla određene rezultate u kontroli troškova i rasporedu kapaciteta, ali slaba potražnja u nizu, rastući troškovi i žestoka konkurencija su snizili osnovnu liniju profita. Proširenje kapaciteta u inostranstvu i novi raspored energetskih komponenti pružaju potencijalni rast, ali kratkoročno je malo vjerovatno da će ublažiti pritisak pada profita u osnovnom poslovanju. Kao jedna od ključnih firmi u kineskoj industriji metalne ambalaže za hranu i piće, Shengxing Co., Ltd. doživljava sve veće muke prelaska sa proširenja obima na optimizaciju strukture. Buduće izvršenje u upravljanju troškovima, operacijama u inostranstvu i tehnološkim inovacijama odrediće njegovu stabilnost i konkurentnost usred rekonstrukcije industrije.